O Banco Central (BC) elevou novamente a taxa básica de juros (Selic), que alcança agora 15% ao ano, representando o nível mais elevado desde julho de 2006. Ademais, a decisão, tomada por unanimidade pelo Comitê de Política Monetária (Copom), veio acompanhada de uma importante sinalização sobre uma possível pausa no ciclo de alta, condicionada à estabilização dos cenários econômico interno e externo. Conforme destacamos em nossa última publicação, a expectativa é de que a taxa Selic permaneça elevada pelo menos até 2026, mantendo um ambiente restritivo para o crédito.
Além disso, essa alta ocorre em um momento particularmente complexo para o mercado de crédito brasileiro, marcado por bloqueios preventivos do INSS, aumento nas tentativas de fraude e restrições adicionais nas concessões de crédito.
Fatores determinantes para o aumento da Selic a 15%
Pressões internacionais e impacto na decisão do Copom
As incertezas no cenário internacional, especialmente relacionadas às políticas econômicas e comerciais globais, têm exercido pressão adicional sobre economias emergentes como o Brasil. Portanto, essa instabilidade exige uma postura mais cautelosa do Banco Central, visando preservar a credibilidade da política monetária.
Inflação alta como justificativa para Selic elevada
As expectativas de inflação continuam elevadas, com o IPCA projetado acima da meta para 2025. Dessa forma, este cenário reforça a necessidade de manutenção de uma política monetária restritiva, assegurando a convergência da inflação ao centro da meta estabelecida pelo BC.
Impactos diretos no mercado de crédito
Custos de captação mais altos após alta da Selic
Instituições financeiras agora enfrentam custos mais altos de captação, refletindo diretamente nos produtos de crédito ofertados ao mercado. Como resultado, essa dinâmica aumenta a pressão sobre as margens das promotoras, fintechs e correspondentes, demandando ajustes rápidos e estratégicos.
Impacto da Selic elevada no crédito consignado
O segmento consignado, já impactado por bloqueios e aumento de fraudes no INSS, enfrenta agora um cenário agravado pela elevação das taxas. Consequentemente, isso pode levar a novas restrições e bloqueios adicionais nas operações.
Crédito pessoal e financiamentos com juros mais altos
Produtos sem garantia tendem a sofrer impacto significativo, com instituições financeiras sendo mais rigorosas na análise de risco e no aumento de spreads. Já o financiamento imobiliário pode enfrentar uma redução na demanda devido ao aumento do custo financeiro.
Como bancos e fintechs reagem à Selic a 15%?
Intensificação da gestão de risco no cenário de juros elevados
Bancos e fintechs estão revisando suas políticas de crédito, adotando maior rigor na análise do perfil de risco dos tomadores. Em outras palavras, a combinação entre alta das taxas e desafios operacionais exige atenção redobrada.
Estratégias de pricing frente à alta da Selic
As instituições precisam encontrar equilíbrio entre competitividade e sustentabilidade das margens, sendo estratégico o timing do repasse da alta da Selic para os clientes.
O que esperar do mercado de crédito com Selic a 15%?
Cenário de curto prazo após decisão do Copom
Com a sinalização de possível pausa no ciclo de alta, podemos esperar que a Selic a 15% permaneça ou diminua, o mercado aguarda novos dados econômicos que possam confirmar essa expectativa. Enquanto isso, a manutenção da Selic no patamar atual por um período prolongado já está sendo considerada nos modelos financeiros.
Segmentos defensivos favorecidos por Selic alta
Produtos com garantia real e operações consignadas tendem a apresentar performance mais estável, sendo priorizados pelas instituições na composição dos seus portfólios.
Monitoramento contínuo no mercado de crédito
O mercado de crédito brasileiro demonstra resiliência e capacidade de adaptação às diferentes conjunturas econômicas. Nesse sentido, o momento atual, com a Selic a 15%, embora desafiador, exige das instituições maior precisão na gestão de risco e nas estratégias comerciais.
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